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中国原油期货五大看点详解:人民币计价有何深意?
2018年03月27日 09:21
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  中新网客户端北京3月27日电(记者 邱宇) 历经多年筹备,中国原油期货终于在2018年3月26日于上海期货交易所挂牌交易,这是中国第一个国际化的期货品种。

  中国原油期货为何选择这一时间节点上市?与全球另外两种原油期货有何不同?采用人民币计价有何特殊意义?个人又将如何参与投资呢?对此,中新网记者进行了梳理解读。

  为何选择这一时间节点上市?

  中国原油期货经历了漫长的上市历程。如果从2001年上海期货交易所开始研究论证开展石油期货交易算起,中国原油期货的筹备已历时17年。

  关于推出原油期货的原因,中国证监会副主席姜洋近日撰文称,亚太地区的原油消费量和进口量大,但在该时区内还没有一个成熟的期货市场为原油贸易提供定价基准和规避风险的工具。目前,中国在内的亚太国家从中东地区进口原油的价格,比欧、美国家在同地区购买同品质原油要高,这对亚太国家及人民都是一件很吃亏的事情。

  为何选择这一时间节点上市?卓创资讯分析师高健告诉记者,主要是因为政策、流通和硬件等方面的条件已经成熟。

  “一是政策壁垒的打破,财政部、税务总局、海关总署、外汇局、证监会和人民银行等制定了完善的制度体系,为原油期货上市提供配套政策支持;二是现货市场的流通体制改革,主要体现在地方炼厂的进口权和使用权的增强,原油市场参与主体日益多元化;三是基础仓储交割库的建设、配套硬件等趋于完善。”高健说。

  与全球另外两种原油期货有何不同?

  纵观全球原油期货市场,布伦特原油期货与WTI原油期货分别是全球与美国的原油现货定价基准。根据已公布的《上海国际能源交易中心原油期货标准合约》,中国原油期货与上述两种原油期货有诸多不同。

  交易品种方面,中国原油交易的是中质含硫原油,另外两种原油期货交易的是轻质低硫原油。

  关于“选什么油的问题”,姜洋指出,“进口的原油中43%来自中东地区,是我国原油进口最主要的来源。综合考虑我国进口原油品种结构和实体经济需求,上海期货交易所原油期货合约以区别于WTI和布伦特的中质含硫原油作为标的。”

  另外,记者注意到,几种原油期货在最小价格变动、结算价计价方式、涨跌停限制、保证金要求、交易时间等方面也存在不同。例如,中国原油期货涨跌停幅度是±4%,布伦特原油没有涨跌停板限制,WTI设置了涨跌幅限制和熔断机制。

  个人如何参与投资?

  作为一种新的期货品种,个人如何投资原油期货呢?

  除了要了解中国原油期货的交易规则,例如交易单位为1000桶/手,最小变动价位为0.1元人民币/桶,最低保证金为合约价格的5%等,还要具备专业知识,持有一定量的资金。

  根据规定,参与原油期货的投资者要充分熟悉和了解期货市场制度和风险,具有交易经验或参加过原油期货仿真交易,通过交易所的测试,个人投资者资金门槛50万人民币或等值外币,机构投资者资金门槛100万人民币或等值外币。

  对于个人客户来说,申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。

  为什么采用人民币计价?

  “人民币计价”是中国原油期货的亮点之一。根据设计方案,原油期货将以人民币计价和结算,接受美元等外汇资金作为保证金。

  “我国原油期货以人民币计价和结算,其价格体现的是进口原油的到岸价,能更方便国内涉油企业管理价格波动风险。”证监会期货部副主任程莘近日接受媒体采访时表示。

  国务院发展研究中心对外经济研究部副部长王金照指出,推动石油的人民币结算、计价、交易,对石油出口国来讲,有利于规避汇率风险,节省汇率费用。另外,还有利于人民币的国际化。

  关于“美元的霸主地位是否遭到挑战”,王金照认为,一方面,石油美元树大根深,地位短期难以动摇,石油人民币还不具备取代石油美元的条件;另一方面,从长远来看,石油人民币也不是要简单地取代美元或者石油美元的地位,形成一家独大的格局。他说,未来的国际货币体系应当是多元化的。

  原油期货上市有哪些意义?

  谈到中国原油期货上市的意义,隆众资讯分析称,中国作为世界第一大原油进口国,上市原油期货将有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系,发挥价格在资源配置中的基础作用,为实体企业提供有效的套期保值工具,规避价格波动风险。

  平安证券在报告中指出,纵观全球原油期货市场,布伦特原油期货与WTI原油期货分别是全球与美国的原油现货定价基准。亚太地区作为全球最大原油进口地,缺少类似的权威原油定价基准。

  “考虑到中国在原油进口市场的地位与强大的综合国力,上海挂牌交易的原油期货或将成为亚太地区原油现货更好的定价基准。”报告称。

  证监会副主席方星海表示,原油期货是一个产品创新,同时也是一个开放举措;在开放方面,证监会还会有一些新举措,就像石油期货一样,就是让国际的定价基准,能够更多地反映中国的供需情况,这样有利于中国经济的发展。(完)

【编辑:阿琳娜】

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